ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ
Мы оперативно с вами свяжемся
ПРОЧЕЕ

Что такое IPO на бирже?

Первичное публичное размещение акций – это процедура, вызывающая у бизнесменов массу вопросов. Об всех особенностях процесса и возможных подводных камнях мы расскажем в статье.

Что такое IPO?

Под этим термином принято понимать трансформацию компании из частной в публичную. Говоря простыми словами, IPO — это выпуск акций и предложение их на фондовой бирже широкому кругу заинтересованных лиц. При этом период существования предприятия не имеет значения. То есть начать IPO может как новичок, так и фирма, работающая уже долгие годы.

Выход на IPO означает, что компания принимает на себя ряд обязательств. Например, соблюдать правила отчетности, установленные регулирующим органом. В каждой юрисдикции могут быть свои нормативные акты, контролирующие выход на рынок ценных бумаг. Зачастую организациям приходится ориентироваться на целый комплекс законодательных норм.

Компании, занимающиеся продажей своих акций, позиционируются как эмитент. Сама процедура предложения ценных бумаг проходит посредством участия инвестиционных банков. Важно понимать, что после первичного размещения акций ими допустимо торговать на открытых рынках. Это позволит привлекать дополнительные финансовые средства с помощью вторичного размещения. Процедура актуальна только для юридических лиц, которые и имеют доступ к IPO.

Инициировать процедуру можно за рубежом. Но она будет сопровождаться длительным подготовительным этапом, предшествующим непосредственному выходу на рынок. В первую очередь организации придется пройти тщательную всестороннюю проверку. К тому же она будет обязана составить проспект и подкрепить его сопроводительным пакетом документации. Нередко весь процесс растягивается на долгие месяцы.

Суть IPO: как работает

Любое предприятие испытывает постоянные или периодические сложности с привлечением дополнительного финансирования. Подавляющее большинство компаний решает вопрос посредством кредитования. Некоторые самостоятельно находят частных инвесторов, другие заинтересовывают своими проектами венчурные фонды. На определенном этапе развития этого оказывается достаточно. Но в какой-то момент предприятие упирается в «потолок» и прекращает свой рост из-за недостатка финансирования. Для выхода из тупиковой ситуации собственники бизнеса принимают решение о выпуске акций на фондовую биржу.

Переход в статус публичной компании сопровождается финансовым притоком, так как предложение акций заинтересовывает потенциальных инвесторов, которые и покупают ценные бумаги данного предприятия. То есть переходят в формат реальных инвесторов, позволяя фирме активно развиваться дальше.

Процесс выхода на рынок нельзя назвать быстрым. К нему нужно готовиться и рассматривать как многоэтапную процедуру. В общих чертах ее можно представить в виде цепочки следующих шагов:

  • фирма нанимает инвестиционный банк (допустимо для участия в IPO нанимать несколько финансовых учреждений);
  • нанятые кредитные организации финансируют IPO внесением определенной денежной суммой;
  • компания предлагает банку выкупить ценные бумаги до их публичного размещения;
  • финансовое учреждение соглашается на сделку.

Также компаниям будет полезно ознакомиться с тремя важными терминами и понятиями:

  • SEC;
  • андеррайтер;
  • флиппинг.

Запустить первичное размещение ценных бумаг на фондовой бирже можно только через заявление эмитента. Оно составляется по правилам и содержит в себе максимально полную информацию о компании:

  • направление деятельности;
  • финансовые источники;
  • данные об учредителях и не только.

Документы подаются в SEC – контролирующий процедуру субъект. До получения одобрения регулирующего органа продвинуться в решении вопроса не получится. После принятия положительного решения по кандидатуре на первый план выходит андеррайтер. Этот специалист занимается оценкой финансового положения и возможного риска. Именно он формирует проспект эмиссии, то есть документ, в полной мере отражающий все аспекты финансового положения компании. Основная задача специалиста – установить реальную изначальную стоимость ценных бумаг.

Рассуждая об IPO, нельзя не упомянуть о флиппинге. Под этим понятием скрывается покупка акций с целью перепродажи в ближайшие дни. Обычно это происходит в первые 2 недели нахождения эмитента на рынке. Целесообразность перепродажи обусловлена нестабильностью цен на акции, только вышедшие на IPO. Они падают и поднимаются по несколько раз в день. Поэтому существует возможность заработать на этом большие деньги.

Нюансы инициации процедуры за границей

Профессионалы делят процедуру на несколько этапов:

  • выбор инвестиционного банка;
  • юрэкспертиза;
  • определение цены;
  • рыночная конкуренция.

О каждом мы расскажем в подробностях.

Особенности выбора инвестиционного финучреждения

IPO на бирже — это в первую очередь найм инвестиционного банка. Компаниям в соответствии с правилами отводится немного времени. Уже за 6 месяцев до предполагаемого выхода на рынок банк должен быть выбран. Основные критерии выбора приведены в списке:

  • репутация;
  • опыт;
  • качество исследований и не только.

Основная задача компании – подобрать финансовое учреждение, которое сможет продать ценные бумаги максимально возможному количеству частных инвесторов, ЮЛ и физлиц.

Определить потенциал банка возможно по данным, которые он предоставляет. Ключевая информация содержится в следующих разделах:

  • количество привлеченного IPO;
  • банковские комиссии.

Стандартная комиссия варьируется в диапазоне 3-7%. И рассчитывается от общей продажной цены первичного размещения акций на рынке.

Если между банком и компанией достигнуты устные договоренности и предложенные условия обе стороны устраивают, то они подписывают соглашение андеррайтинга. В нем прописываются все нюансы предстоящей деятельности:

  • общая денежная сумма;
  • полная информация по акциям;
  • комиссии и сборы в полном объеме.
Договор выступает гарантом того, что IPO пройдет успешно и в строгом соответствии с правилами. А также факта продажи ценных бумаг по установленной стоимости.

Экспертиза юридического характера

Это – второй и один из самых сложных для компании шагов. Тщательная многоаспектная проверка организации делается командой специалистов. Она собирается для подготовки IPO и состоит из нескольких экспертов. Как минимум к работе подключают следующих лиц:

  • банкир;
  • юристы;
  • бухгалтеры;
  • эксперты SEC;
  • сотрудники по налаживанию контактов с потенциальными инвесторами;
  • сотрудники по связям с общественностью и не только.

Экспертиза инициируется приблизительно за 90 дней до выхода на рынок ценных бумаг. Основная задача команды – собрать максимально полный пакет, содержащий финансовую информацию об организации. Она облачается в формат отчета, который отражает ряд первостепенных для IPO аспектов:

  • финотчетность;
  • наличие нерешенных проблем юридического характера;
  • структура и система управления;
  • направления, по которым будут расходоваться полученные финансовые средства;
  • собственник акций до момента перехода фирмы в статус публичной;
  • предполагаемые риски;
  • выстроенная бизнес-модель;
  • возможные конкуренты;
  • средства, которые пойдут на выплату вознаграждения руководящему составу.

На основе столь подробных данных инвестиционный банкир составляет заявление и подает его в SEC, который уже своими силами изучает полученную информацию и ведет дополнительное расследование относительно компании.

Определение цены

Одобрение, полученное от SEC, является пусковым механизмом для дальнейших действий. И самое первое из списка – определение даты проведения IPO за границей. Этот вопрос решается совместными усилиями предприятия и комиссии, созданной для юридической экспертизы.

После назначения даты основные функции подготовки к выходу на рынок перекладываются на андеррайтера. Он формирует и представляет потенциальным инвесторам проспект эмиссии. В него входит максимально подробная и полная информация о финансовой деятельности и текущем положении компании. Согласно правилам, документ должен охватывать последние три года работы предприятия.

Эмиссия рассылается всем лицам, которые могут быть заинтересованы в покупке акций. После изучения документального пакета они составляют и подают заявки, в которых четко указывают количество акций, желательных для приобретения.

Отдельно хочется отметить, что составление проспекта эмиссии требует опыта и обширных знаний. Не всегда удается с первого раза составить грамотный документ. К тому же в каждом случае для выхода на IPO за рубежом приходится учитывать индивидуальные особенности компании. Если вы столкнулись с трудностями в данном вопросе, обратитесь к нашим экспертам. Они дадут консультацию по интересующей вас теме и при необходимости возьмут на себя подготовку проспекта.

За 90 дней до выхода на рынок необходимо рассмотреть отчеты по проведенной комплексной проверке. Совету директоров компании предоставляют все документы по аудиту.

За 30 дней до IPO юридическое лицо обязуется:

  • перенаправить проспект эмиссии для ознакомления в SEC;
  • составить и представить общественности пресс-релиз, отражающий количество ценных бумаг, которые будут доступны заинтересованным лицам к приобретению.

За сутки до официального выхода на рынок все участники определяют, сколько акций из желаемого количества, указанного в заявке, они смогли приобрести в реальности.

Переход к конкуренции

По факту после выхода на рынок основной задачей для компании остается стабилизация цен. Если все сделано правильно, то она наступает довольно быстро. Ведь опытный андеррайтер формирует рынок и спрос на ценные бумаги после их выпуска. То есть он выступает в качестве гаранта поддержания установленной цены за счет покупательского спроса. При этом важно, чтобы спрос был стабильным и в достаточном количество. Только такой подход позволит удерживать акции на предполагаемом уровне цен.

В целом период стабильности продолжается менее месяца. Сразу после его окончания андеррайтеры вновь проводят анализ и отражают в отчетах полученный компанией доход. Это делается не столько для самого эмитента, сколько для инвесторов фирмы. Полученные данные попадают в общедоступное пользование и помогают оценить выгоду от своих вложений. В среднем через полгода они сами получают законное право торговать имеющимися ценными бумаги на зарубежных фондовых биржах.

Плюсы перехода в публичный статус

Новички в бизнесе не всегда понимают, что дает им сложный и трудоемкий процесс выхода на IPO за рубежом. На самом деле это делается с одной целью – получение доступа к капиталу. То есть компания привлекает инвестиции, которые в дальнейшем может на свое усмотрение направлять на развитие, расширение и рост. Это и является основным плюсом выхода на фондовый рынок.

Но не стоит забывать и о минусе. Он тоже существенный – обязательства по соблюдению отчетности. Регулятор предъявляет самые строгие требования к участникам торгов, и компании должны быть готовы выполнять их на постоянной основе.

Преимущества выхода на IPO за границей

Публичная компания, работающая на иностранных фондовых биржах, получает, кроме увеличения капитала, и иные преимущества:

  • право на приобретение какой-либо иностранной компании;
  • возможность провести слияние;
  • конкурентоспособное привлечение менеджмента.

Нельзя забывать и о такой величине как инвестиционная ценность. Участие фирмы в торгах на рынке ценных бумаг в разных юрисдикциях увеличивает ее. А вместе с этим и привлекательность для инвесторов.

IPO как инвестиции: основные моменты

Компании заинтересованы в выпуске своих акций на рынок. Но что это значит для инвесторов? Каковы риски при таких вложениях? К сожалению, эксперты крайне осторожно относятся к инвестициям в IPO. Они не отрицают того, что вложения могут оказаться весьма прибыльными. Но отмечают, что неопытным инвесторам лучше не присматриваться к этому сегменту.

Дело в том, что подобное инвестирование считается рискованным. И причина тому – снижение стоимости акций в первые годы после выхода на рынок. Это связано с особенностями самих компаний, занимающихся первичным размещением акций. Они заинтересованы в собственном развитии больше, чем в извлечении прибыли. И на какой-то момент эта тенденция становится определяющей. Даже эксперты в 90% случаев не берутся прогнозировать, будет ли за спадом рост цен на акции.

Поэтому без детального и тщательного анализа компании делать инвестиции в IPO не стоит.

IPO: преимущества и недостатки

Давайте сначала поговорим о явных преимуществах IPO:

1. Получение финансирования для расширения.
2. Возможность погасить имеющиеся долги.
3. Использование акций при поглощении либо слиянии международного характера.
4. Предоставление публичных ценных бумаг в качестве оплаты при покупке бизнеса.
5. Упрощение процедуры определения стоимости объекта.
6. Привлечение профессиональных топ-менеджеров участием в акциях.
7. Получение процента (актуально для собственников-держателей акций).
8. Повышение престижа юридического лица в международных деловых кругах.

Основные недостатки:

1. Большие расходы для выхода на рынок.
2. Риск оказаться уволенным советом директоров (это затрагивает собственников компании).
3. Тщательные регулярные проверки компании.
4. Обязательства по переводу информации о компании в разряд общедоступных.

Последнее может дать хорошую базу для деятельности конкурентов.

Услуги экспертов

Регистрация IPO-проектов представляет собой сложную и затратную процедуру, успешно пройти которую самостоятельно практически невозможно. Поэтому целесообразно еще на первом этапе обратиться за помощью к профессионалам.

Наша команда предлагает полное пакетное сопровождение подобных проектов, включающее длинный перечень услуг:

  • анализ подходящей юрисдикции для выхода на рынок;
  • подготовка всех пакетов документов;
  • урегулирование возможных споров и не только.

В процессе сотрудничества мы будем оказывать клиенту полное юридическое и информационное сопровождение.

К нам можно обратиться и за разовой услугой:

  • сделать аудит;
  • подготовить бумаги;
  • проанализировать юрисдикцию;
  • помочь в составлении заявки и т.д.

Первичная консультация у нас бесплатна. Ее можно организовать лично или посредством телефона.

У нас вы получите качественную услугу по самой выгодной цене в сегменте!
Вам может быть интересно:

Что такое Pre IPO и как стать его участником: IPO и Pre IPO - основные различия, преимущества Pre IPO, как происходит выход, участие в нашем фонде.

Что нужно знать об IPO в Финляндии: что такое IPO, нормативная база, особенности входа на торговую площадку, условия и требования регулирующего органа.

Как действует IPO в Швеции - основные правила выхода на фондовый рынок: общая информация, регулятор деятельности участников фондовой биржи, получение разрешения.